数据:中国制造业PMI为50.3
11月汇丰中国制造业PMI终值50
汇丰银行(HSBC)与英国研究公司MarkitGroup联合公布的数据显示,11月汇丰中国制造业PMI终值为50.0,创半年新低,预期和初值均为50.0。
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心稍早前公布,2014年11月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3
汇丰与中国制造业PMI均为历史低点,经济下行风险增大。从分类指数看,在构成制造业PMI的分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点,从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。生产指数为52.5,比上月回落0.6个百分点,仍位于临界点以上,表明制造业生产继续处于扩张态势,增速有所放缓。新订单指数为50.9,比上月回落0.7个百分点,高于临界点,表明制造业市场需求持续增加,但增幅收窄。从业人员指数为48.2,比上月下降0.2个百分点,继续位于临界点以下,表明制造业企业用工量减少。原材料库存指数为47.7,比上月下降0.7个百分点,持续低于临界点,表明制造业生产用原材料库存量继续回落。供应商配送时间指数为50.3,比上月上升0.2个百分点,高于临界点,表明制造业原材料供应商交货时间有所加快。两大先行指数均再次进入下降区间,令内地经济下行的风险增大。
APEC会议对生产存负面影响,宽松政策料加码。中国PMI不景气的主要原因在于APEC会议期间停限产的负面影响对实体经济带来了下行压力,而11月21日的降息、25日的下调回购发行利率等举措,目前对降低银行间利率和实体经济融资成本的作用仍未充分体现。预计未来货币政策放松力度将继续加码,包括降低存款准备金率和继续降息,且APEC停限产的负面影响将在12月消退,实体经济数据至少会暂时有所改善。此外,中央经济会议12月9日召开,虽然明年经济增长目标或下调至7%,但亦能起到一个目标支撑位的效果。总体而言,制造业最困难的时刻或已过去,未来一季度股票可逢低配置制造业相关行业。
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