、聚乙烯醇、造纸行业的中性看法；继续看淡纺织行业，纯碱行业、磷肥行业；提高对钾肥(谨慎看好)及农药行业(中性)的评级，
原油及炼油行业：布伦特原油价格目前在30美元/桶左右徘徊。04年1季度估计均价将维持在目前价格附近，但预计全年布伦特原油均价在26美元/桶。我们对原油开采业持观望态度。03年4季度，全球炼油毛利大幅上升，我国12月份成品油价格上调后炼油毛大幅上升。
石化行业：合成树脂强劲复苏成为03年4季度石化行业最大的亮点，此外，中间石化产品和合成橡胶等前期强势产品仍处强势，价格基本呈高位小幅上涨态势。
化学原料及化学制品制造业：12月我们看好的氮肥、PVC、钾肥价格依旧保持高位的稳步上升；纯碱及磷肥价格则分别有一定程度的反弹，但由于未来国内产能的扩张远超过需求增长及成本上涨更快的原因，依然维持看淡。
合成纤维行业：四季度以来粘胶短纤在棉花价格的带动下，表现最抢眼，而涤纶、聚乙烯醇则表现平平，仅粘胶长丝出现短期价格下跌。
纺织服装行业：04年退税-1.html>
出口退税率下调对上半年出口负面影响较大。但我国纺织品国际竞争力明显，经过04年上半年的消化，下半年出口增幅有望逐渐提高。
造纸行业：自04年1月1日起实施的造纸业出口退税率下调将进一步增加进口纸浆价格的上涨压力，我们判断年初国内商品浆价格将有上涨。企业可能会通过提高售价来部分抵消出口退税率下调所引起的成本上升，从而使得国产新闻纸、铜版纸价格继续维持升势。
就化工行业而言，我们目前看好的公司依次为云天化、新乡化纤、金集团、四川美丰、巨化股份、泸天化、南京化纤、山西焦化、山东海龙。
就轮胎、纺织及造纸行业而言，我们目前看好的公司依次为雅戈尔、ST桦林、华泰股份、晨鸣纸业、鲁泰A。
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