震荡仍是主基调，行情或到春暖花开时。后续指数仍将以震荡为主，往上难有指数性机会，在当前点位往下调整空间也不大。一方面，经济短期有韧性，来自基本面的风险不大。11月制造业PMI为50.2％，重回扩张区间并创今年4月以来的新高。其中，供需两端均有改善，进出口有所好转。另一方面，虽然通胀制约货币显著放松，但至少也未出现收紧迹象。因此，年底震荡仍是主基调。
临近年底，部分机构已经选择落袋为安，年末操作需要更加谨慎。市场上攻无力，11月的整理区域已经成为现在的阻力位，但下跌也没有量，分时图显示在下跌过程中没有出现抢抛或者踩踏的现象。权重股的估值支撑了下跌空间，市场处于磨底状态，还没有出现结束的信金字旁的女孩名字号。
12月2日晚间，市场期待已久的《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》终于下发，将自2020年3月1日起施行。此前，2019年9月20日—10月27日，银保监会就《净资本管理办法》向社会公开征求意见。根据《净资本管理办法》，理财子公司净资本管理应当符合两方面标准：一是净资本不得低于5亿元人民币，且不得低于净资产的40％；二是净资本不得低于风险资本，确保理财子公司保持足够的净资本水平。
点评：截至到2019年12月2日，五大行旗下的理财子公司工银理财、中银理财、建信理财、交银理财和农银理财已全部发行了理财产品，合计发行251款，其中工银理财产品最多，达209款。
由于可转债在减缓股份稀释速度、没有锁定期等方面有独特优势，目前通过可转债募资仍占相对主流的方式。在已披露的可转债再融资方案中，近一年合计21家上市公司取消了可转债的发行。另外，在11月8日证监会就修改《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则公开征求意见后，上市公司再融资方式出现了一些新的变化，近期部分上市公司终止了筹划中的可转债发行，改为通过定增方式实施。
点评：公开征求意见后，上市公司在再融资方式上出现了一些新的变化，近期一些上市公司取消可转债的再融资项目，开始转道定增市场。
中国人民银行行长易纲在《求是》上撰文指出，“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，按照因城施策原则，加强对房地产金融市场的宏观审慎管理，强化对房地产整体融资状况的监测，综合运用多种工具对房地产融资进行逆周期调节。
点评：银行作为重要性金融机构在我国金融体系中所处的关键，强化对这些机构的宏观审慎管理，对于当前我国金融风险的防范和化解以及拓宽宏观审慎监管的覆盖面，都有重要意义。
美股周一收跌，道指下跌逾268点，创6周来的最大单日跌幅。美国11月ISM制造业指数连续第四个月萎缩，特朗普称将恢复针对巴西与阿根廷的钢铁与铝材的进口税，这些消息都加重了美股的下行压力。
点评：特朗普的讲话令美股受到压力，但令钢铁板块受到提振。特朗普讲话后，美股钢铁板块普涨。美国钢铁公司（X）收盘上涨4.2％，AK钢铁控股集团（AKS）收高4.7％。
临近年末，以钢铁、水泥等为代表的多个周期品种出现价格上涨，部分品种价格甚至突破一段时间内的新高。相关上市公司业绩有望从中受益。
点评：不少周期品的需求与包括房地产在内的基建直接相关。从相关行业人士的观点来看，近期房地产、基建项目进度超预期，2020年春节较早存在赶工期现象，以及环保政策下供给收缩这些因素叠加，造成了部分区域供需失衡，从而导致相关品种的大涨。
单月净买入规模重新逼近1千亿元，前11个月累计净买入规模逼近1万亿元，前11个月入场的机构数量超过此前全部年份总和中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（简称“交易中心”）2日公布的数据显示，11月境外机构投资者继续并加大力度增持中国债券。业内人士指出，当前中国债券对外十分具有吸引力。一些机构预测，2020年境外机构的中国债券持仓增长可能达万亿元量级。
点评：3月以来，外资掀起新一轮增持中国债券的热潮。业内人士指出，当前市场、利差诱人、汇率趋稳，三大因素共同支撑外资增持中国债券。
格力集团与珠海明骏12月2日签署《股份转让协议》，珠海明骏416.62亿元受让格力15％股权，珠海明骏承诺保持经营管理团队整体稳定，不以谋求上市公司控制权为目的，股权划转完成后，格力电器也将由一家珠海国资控股的上市公司变成无控股股东和实际控制人的企业。
点评：高瓴资本的入主和混改的落地，无疑将助推格力电器的机制完善及业务拓展。花旗银行将格力电器评级上调至买进，目标价78元。