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柏文喜:ABS(资产证券化)对文旅项目融资的特殊价值在哪里?

※发布时间:2019-10-24 22:19:53   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  第一个方面,从融资的额度方面来讲,用ABS能够实现的融资额度一般是低于去银行等金融机构去做抵押融资的规模的;

  也就是说,无论从融资规模的大小还是融资成本的高低来讲,ABS的融资方式相对于到银行做抵押贷款都是不占有优势的。但是为什么还是要做ABS呢?

  因为在流动性方面,它要优于抵押融资。无论是去银行借款,还是发行债券等债性融资都是需要归还或者需要赎回的。银行贷款到期是要还的,债券是要赎回的。ABS的融资期限,一是可以设置;

  所以从融资期限方面来讲,在融资的流动性压力方面,ABS融资远远要优于债权融资、抵押借款及其发行债券的。ABS的融资方式,也让发行人和原始权益人会有更多的话语权和主动权,这是资产证券化融资的重要优势。

  第一是实现了资产价值重估,可以以获得的差价来提升公司的净资产回报率,也就是ROE,来调节公司业绩,提升公司的价值和市值。

  第二,是把一些流动性比较差的资产通过资产价值形态转换,把它变成了现金,提升整个项目或者公司整体的资产流动性。

  第四,可以实现迭代投资,把项目里边的资产或者公司的资产成可以投资的资金,可以用来投资更有价值的项目。通过资产证券化的方式,把正在运营的项目,用运营中的资产去融资,来投更好的项目,实现迭代投资。rixifu

  需要敲黑板啦,提醒大家一点,ABS更加特殊的价值在于,可以解决一些产权方面存在瑕疵的项目的融资的问题,比如说一些项目不能被银行等金融机构接受的,可以拿项目的收入做ABS融资。只要项目能够有现金流,而且收入是可以归集到SPV公司或者特定的项目资产包里来,能够给未来的潜在投资人进行分配的,均可以进行ABS融资。这个是很多文旅项目为什么不去银行做抵押贷款、申请信托贷款、发项目债,而必须要做ABS融资的一个非常重要的原因。

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