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Eric Basmajian提醒投资者，现在还不是买入黄金的最佳时机，主要原因在于持有黄金的机会成本依旧在上升。
Eric Basmajian认为，影响黄金价格走势的主要因素在于美国实际利率走势，实际利率就是持有黄金的机会成本。在实际利率下降时，金价上涨，反之亦然。那么分析实际利率在未来的趋势便是很好的预测黄金走势的方法。
从下图可以看到，在2013年以前，实际利率的走高(国债收益率-通胀的差值扩大)，金价处于下行阶段。2013年-2017年间实际利率趋平，金价同样趋平。在2017年至今的时间中，实际利率继续上行，金价开始疲软。
在油价持续疲软的当下，通胀上行概率不高。因此在油价下行趋势没有结束前，通胀或依旧保持当前走势。那么短期国债收益率的走势将成为金价走势的主导。这就需要关注美联储加息的进程将去往何处。只要美联储加息进程开始放缓(市场认为很快将会到来)，短期国债收益率将快速下行，这将带动实际利率下行从而推升黄金价格。
当然美元的走势也不能忽略，美元上涨很可能降低通胀从而提高实际利率，但从2008年以来美元与黄金价格的相关程度并没有投资者想象的那样强烈。数据显示，二者60天滚动相关系数均值仅达到0.4左右。
因此，黄金价格后市如何关键在于美国实际利率未来走势，分析之后发现美联储的加息进程成为金价走势关键因素，在机会成本继续上升的当下，并不是很好的买入黄金时间。在12月美联储加息后，美联储对未来加息进程的态度才是黄金投资者需要关注的。更多的耐心是必要的。