市场表现：上周市场在震荡中持续走高，但细分板块股表现分化。7月10日至7月14日，沪深300指数上升1.29%，机械行业指数下跌1.99%，位于所有一级行业中的第17位。期内机械行业所有细行业中，表现最好的三个细行业分别是农用机械、重型机械和机床工具，期内涨跌幅为+3.66%、+1.52%、+0.60%；表现最差的三个细行业分别是磨具磨料、环保设备和仪器仪表，期内涨跌幅为-6.74%、-5.30%、-4.72%。
维持行业“推荐”评级，两条主线发掘投资机会。上周机械行业整体估值水平有所回调，截止到7月14日，机械行业P/E(TTM)为60倍，与沪深300的P/E(TTM)之比为4.32x（前值为4.45x）。2017年度，在产能去化导致市场集中度提升、产品更新周期到来以及下游需求呈现结构性改善等因素作用下，传统周期板块景气度提升，行业龙头价值凸显，继续维持行业“推荐”评级。上半年各个机械细分行业中“马太效应”已经逐步，龙头股的盈利预期改善明显；下半年细分领域和个股的业绩分化将更为突出，持续成长性的甄别尤为重要。我们持续看好天然气产业链和人工智能的投资机会。
重要行业信息点评：1）上半年上海石油天然气交易中心成交量同比增长318%，LNG现货影响日益提升。自去年底正式投入运行以来，上海石油天然气交易中心交易量稳步提高，并积极开发新产品，进一步提高天然气交易市场化水平。根据官网数据显示，2017年上半年，交易中心天然气成交量达163亿立方米，同比大幅增长318%。交易中心董事长李健表示，今年天然气交易量目标为500亿立方米，预计占全国天然气消费总量的12%。我们认为，上海石油天然气交易中心作为我国LNG现货交易的核心平台，交易量的大幅增长充分反应了LNG现货市场的火爆。目前国际LNG现货价格仍处于低价，受此冲击国内天然气价格有望进一步下行。我们持续看好天然气产业链的投资机会，重点关注杭锅股份、厚普股份、陕力。2）人工智能与煤炭工业深度融合，跨领域拓展能力不断增强。7月11日，百度与阳泉煤业集团达成战略合作并举行签约仪式。双方将充分利用百度领先的人工智能、大数据、云计算技术与阳煤集团的煤炭开采、煤化工生产、大物流管理能力，展开全方位合作，共同推进煤炭行业的智能化生产、管理及技术、商业生态的完善。我们认为此次“人工智能+煤炭工业”是人工智能在工业自动化领域持续拓展的重要表现，推荐人工智能技术在工业自动化领域成功落地的标的——京山轻机，同时推荐在机器视觉领域具备发展潜力的劲拓股份、永创智能、美亚光电。3）半年报迎来密集披露期，重点关注工程机械行业的业绩变动情况。
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