招商证券宏观分析，原因可能来自于以下三方面：第一，美国边际宽松的货币政策取向、相对稳定的经济表现和强劲的就业市场数据组合成一个流动性边际改善、基本面下滑速度温和的格局；第二，1月7日至9日的中美谈判进展相对顺利，目前看谈判的明确还在中国从美国购买商品方面，而双方均表示了将继续沟通的态度，从而给资本市场传递出了较为积极的信号，推动了风险偏好的改善；第三，国内货币政策、财政政策的基调也偏暖：国内减税降费措施持续出台，人民银行将于1月15日和25日分别下调存准率0.5个百分点，有助于经济预期的稳定。
风险情绪的改善带动全球股市回暖，A股上涨亦符合这一趋势。从资金流动看，近两周陆股通实现了相对较高规模的持续净流入，深股通、沪股通分别净流入70亿元、101亿元，与全球风险偏好的改善相匹配。
在全球视角下看，人民币理应升值，且幅度并不大。由于风险偏好的回升，在美元指数仅仅下跌0.8%的背景之下，新兴市场货币和商品货币的升值幅度普遍较高，人民币升值1.7%，而新兴货币指数也上升了1.6%，表明人民币升值的幅度并不大。从长期看，人民币汇率波动性的上升是大势所趋，因此小编不认为人民币升值是因“中美贸易战”的完全影响。
做梦梦见洗头