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徐翔和他的“江湖” 20年间近20位资本大佬“跌倒

※发布时间:2015-12-7 14:17:06   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  制图/张妍

  11月1日,徐翔被抓。市场上具有号召力的“偶像”,又倒下了一个。从挥着巨资在股市上呼风唤雨,到贴上“犯罪”的标签锒铛,徐翔重复着多位“前辈”曾经走过的。据统计,1997年至今,陆续有近20位大佬“晚节不保”。

  涨停敢死队舵主徐翔 凶猛豪赌投资

  “稳准狠”,善于捕猎黑天鹅,在獐子岛黑天鹅事件中获利4400万元,目前被带走调查。

  “投资没有那么简单,只靠交易就能赚钱。交易只是投资中很小的一部分,除此之外还要做很多工作。”在2011年《中国证券报》的一次采访中,徐翔如是说道。

  那是始终保持神秘的“私募一哥”首次接受采访,他说这句话想表达的意思本来是投资前要对公司和行业进行深入研究后筛选出股票。但是在今天看来,徐翔“除此之外”要做的工作,或许涉及更多阳光的内幕。

  11月2日深夜,徐翔被查的传闻终于被,一代私募大佬就此走坛,而他旗下几只基金的辉煌业绩依旧高挂在收益排行榜上,证明着这个市场上曾经诞生过的“传奇”。

  草根封神

  徐翔在中国资本市场成名已久,且被看成“草根英雄”。

  上世纪90年代中期,18岁的徐翔放弃高考,成为一名专职投资人。徐翔自称“家境非常普通”,然而在他入市之初,父母就给他提供了3万元初始资金,这在当时并非小数目。对此,徐翔解释称:“那个时候,宁波老百姓家里几万元很正常,而且家里就我一个小孩。”

  几年之后,徐翔声名鹊起,宁波银河解放南营业部正是其发迹之地。当时,在该营业部4楼的贵宾室里,有专门做超短线的“三大高手”,徐翔正是其中之一。三人手握三四千万资金,在当时的熊市中,占据了营业部的绝大部分成交量。几个人的操盘风格十分凶猛,洞悉庄家动向,果断吃进,火速撤离,市场将他们称为“宁波涨停敢死队”,甚至出现了“炒股不跟解放南,便是神仙也枉然”的说法。而徐翔则更胜一筹,赢下了“宁波涨停敢死队舵主”的称号。

  市场传言,在宁波的几年,徐翔至少获利20亿元。2005年,徐翔从宁波迁至上海发展,经历了A股的一波大牛市。四年后,他成立了上海泽熙投资管理有限公司。据称。“泽熙”二字是徐翔深思熟虑所取之名。在中国历史人物中,徐翔最和康熙,故将公司取名“泽熙”。

  2010年3月,泽熙的第1期产品成立,初始规模10亿元。该产品成立之初便了A股市场大跌行情,但是产品净值却逆市走高,两个月跑赢大盘约50%,泽熙投资由此名震江湖。

  在泽熙1期成立后,徐翔又在连续4个月之内集中成立了4只股票策略基金。2010年7月以后,泽熙再未发行过投资于二级市场的产品。

  对于私募基金公司来说,为了获得更高管理费收益并分摊风险,隔段时间发行一只新产品是常态,而泽熙只守着这5只基金从不扩张,给市场留下了一个问号。更为神秘的是,这5只基金从来不做客户推广,没有人知道谁认购了徐翔的基金。

  但这些疑问没有徐翔继续创造“”。甚至在今年股市大跌中,泽熙旗下基金也获得了超高收益,其中泽熙3号今年以来收益已达362.65%。自成立以来,该基金累计增长率已接近40倍。

  捕猎“黑天鹅”

  人们常常喜欢用动物来形容资本市场。大家追逐“牛市”,害怕“熊市”,最恐惧的则是另一种动物——“黑天鹅”,这种猝不及防的重大利空事件可能会让投资者比熊市更惨重的损失。

  可是徐翔却偏偏喜欢追逐“黑天鹅”。重庆啤酒、昌九生化、獐子岛,这些近几年来A股中典型的“黑天鹅”事件,其背后都出现了徐翔的身影。

  2011年年底,重庆啤酒突然宣布乙肝疫苗研发项目失败。这是公司历时多年重金投入的项目,股价也因该项目收获了数倍涨幅,然而“”却在一瞬间化为灰烬,股价毫无意外连续跌停。

  在连续9个跌停之后,重庆啤酒股价已经从80多元跌到不到30元,这时徐翔出手了,但该股依旧没有停止跌势,于是徐翔在20元时再次买入3000万股。此后一个多月,重庆啤酒涨至35元,徐翔成功逃顶,在短短一个月内获利数亿元。

  一年前的獐子岛“黑天鹅”事件,更是展示了徐翔的“高超技艺”。2014年年底,獐子岛突然公告称,受北黄海冷水团异常变化的影响,部分海域底播虾夷扇贝发生重大损失,公司预计损失7.63亿元。獐子岛股价应声跌停。

  连续跌停三天后,12月10日,戏剧性变化发生了。在收盘前几分钟,公司股价瞬间飙升,就在打开跌停板的一分钟内,成交额高达4.88亿元,超过当日总成交额的50%。次日,公司股价低开高走,并于午后收于涨停。两天的龙虎榜显示,12月10日的买单主要来自徐翔,第二天在涨停时,已全部出货完毕,仅仅两个交易日,徐翔净赚4400万元。

  但徐翔也有在“黑天鹅”翅膀下栽跟头的时候。2012年11月,酒鬼酒被曝塑化剂超标,随后连吃5个跌停。而此时,泽熙1号正持有酒鬼酒300多万股,仅五天就亏损了大约6000万元。

  在接受《新世纪》的采访中,徐翔也表示自己有很多看错割肉的时候。“偷偷摸摸剁掉,及时止损。”

  定增“大玩家”

  有了最初的原始积累,2013年初,泽熙走出二级市场,开始参与各种上市公司的非公开发行,同时,徐翔母亲郑素贞作为其在一些定增中的代理人也浮出水面。

  2013年1月,泽熙投资、泽熙资管中心和华润信托共同出资成立了增煦投资中心,此后,泽熙投资中心和郑素贞的名字开始频繁出现在上市公司的定增预案中。

  据新京报记者不完全统计,截至目前,徐翔系以认购人身份参与过定增的上市公司包括恒星科技、鑫科材料、华东重机、大恒科技、宝莫股份、龙宇燃油、华丽家族、康强电子、乐通股份等。

  和徐翔概念有关的公司,无一例外地受到市场热捧,股价连续上涨。

  今年5月29日,乐通股份发布了定增预案,郑素贞参与认购,若交易完成,其将拥有乐通股份26.83%的股权,消息公布后,乐通股份连续收获13个涨停。

  此外,康强电子、宝莫股份等徐翔系参与认购的公司在公布定增预案后,均连续拉出多个涨停。

  在取得股份后,徐翔还会介入上市公司,积极参与上市公司的决策。《每日经济新闻》的报道援引一位浙江私募人士的话说:“泽熙动作之所以,是因为包含了对上市公司股价的,提出高送转的临时提案,不论通过与否都让市场产生想象空间,泽熙深度介入惠天热电、工大首创等公司的经营,一方面是便于主动管理,另一方面也迎合了市场炒作。”

  终成谶

  对于徐翔如此惊人的业绩,市场上多年以前就传出过质疑。一位私募界人士也对新京报记者说:“在这种行情下他还能有翻倍的收益,要说他没内幕信息我不信,除非他是神。”

  徐翔本人对质疑从来不予理会,但是一旦有“违规被查”的传言,他的反应都异常激烈。从不参加公开活动的徐翔至今为止只公开接受过三次采访,都是陷入“违规被查”传言后,以“”为目的出面。

  2011年,徐翔首次接受采访,他说:“问我们对市场的看法,我们也总是保持沉默。但如果是涉及公司的问题,例如有人说我们涉嫌违规,这就必须要正面严肃回应。”

  2014年5月,泽熙再次传出被调查的传言,市场猜测“泽熙被调查”与泽熙6期在东方锆业资产重组停牌前的交易有关。徐翔出面接受了澎湃新闻的采访,明确否认被查传闻,并表示:“我管理100亿的盘子,东方锆业只买了1000万元,拿这个来内幕交易?”

  在今年上市公司披露的半年报中,泽熙现身十余家公司十大股东榜,而最近披露的半年报均表明,泽熙对大部分公司已减持完毕,在七八月份的股市大跌中成功逃顶。这让呼“神奇”的同时,产生了更多质疑。关于泽熙投资涉嫌违规被查的传闻更是密集传出。

  在今年8月底和9月初,泽熙投资曾经两次针对传言在官网发布公告。两次公告中,泽熙分别强调,公司成立至今,从未开设过股指期货账号,亦未从事过股指期货交易;还强调公司与中信证券、证金公司等机构没有交集。每一次公告都是红底黄字挂在官网最显眼,显得颇有底气。

  然而最终,多年来的“”终于成谶。

  【大事记】

  1978年 徐翔出生;

  上世纪90年代中期 徐翔放弃高考携3万元进入股市;

  2003年2月15日 《中国证券报》在头版刊发《涨停板敢死队》一文,徐翔进入大众视野;

  2005年 徐翔从宁波迁至上海发展;

  2009年12月7日 上海泽熙投资管理有限公司成立;

  2010年3月 泽熙1号基金成立,随后四个月又连续成立4只股票策略基金;

  2011年7月 首次露面接受采访,表示“有人说我们涉嫌违规,这就必须要正面严肃回应”;

  2013年1月28日 上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)成立,徐翔系进增市场;

  2014年12月10日 徐翔系在獐子岛“黑天鹅”事件中获利4400万;

  2015年8月29日 泽熙官网发布公告否认被查,并强调未开通股指期货账号;

  2015年9月12日 泽熙官网再次发布公告,称与证金公司、中信证券等机构无交集;

  2015年11月2日 发消息徐翔被采取刑事强制措施。 整理/罗超

  泽熙动作之所以,是因为包含了对上市公司股价的,提出高送转的临时提案,不论通过与否都让市场产生想象空间,泽熙深度介入惠天热电、工大首创等公司的经营,一方面是便于主动管理,另一方面也迎合了市场炒作。—— 一浙江私募人士

  股市“第一庄” 吕梁:自曝坐庄内幕

  合纵连横,搭建“中科系”坐庄,三位一体超级庄家;“中科系”崩盘后,自曝坐庄内幕,2001年初。

  “吕梁去哪儿了?”这个14年前的问题,至今依旧没有答案。

  作为中国股市第一个主动承认自己坐庄,而后“蒸发”的庄家,吕梁在中国股市走过第一个十年,在新千年开端之际,在监管部门打击恶意坐庄却不得其门之时,以“自供”的方式,揭开了其中科创业(原名康达尔)股价的始末,为中国证券市场提供了一个最好的观察样本。

  吕梁虽然消失,不过,其曾经做过的事情,在随后的中国股市,依旧不断上演。

  吕梁三板斧

  股票抵押融资 买入朱大户手中的流通股,主要靠不断的股票抵押贷款,成为实际上的控股方。通过控股权最终控制了康达尔董事会,为此,吕梁花了7个亿。当然,这笔钱也来自股票质押贷款。

  讲故事画饼 2000年7月,他刚刚得手药业便急匆匆宣布:中科创业与药业等公司成立全资公司,着手先进癌症治疗仪器中子刀的生产与销售,其后又宣布两家公司将共建“中国电子商务联合网”等,但实际投入资金却只有除苜蓿项目的100万元。

  忽悠 吕梁“中国第一股评家”的声誉被他利用得淋漓尽致,1999年8月,为拉升康达尔造势,吕梁在某证券报上组织了一个整版,全面介绍“重获新生的康达尔”。这只是其中浓墨重彩的一笔。

  从记者到被记录者

  在消失前,吕梁就在北辰花园的家中,接受采访,向披露其坐庄的全过程。自此开始,吕梁就成为回顾中国资本市场时,无法绕开的一个人。

  吕梁原名吕建新,在进入资本市场之前,曾活跃于传媒界,1988年以来,其在多家知名上发表文章。上世纪90年代初期,吕梁从转战深圳,进入股市。在炒股的同时,吕梁也为撰稿,报道为什么有股市和发展股市的。

  其间,吕梁写的《1990~1991年中国“股市狂潮”实录》《百万股民“炒深圳”》轰动一时。虽然吕梁作为“写手”小有名气,但作为小散,其在股市中也并没有赚到钱。上世纪90年代中期,吕梁下海,从咨询做起,并操作资金活跃在沪深以及市场。

  1999年春,吕梁现身,不过,彼时,其是以K先生的身份亮相。其在《证券市场周刊》上发表了多篇文章,给自己贴上“讲,做大势”的标签,“机会来了”,同时“做多中国”。

  在记录股市,通过为自己“做多”造势之后,随着其坐庄的中科创业连续跌停,2001年1月1日,吕梁在其家中接受采访,自曝坐庄全过程。

  一个月后,吕梁,至今无任何音讯。

  至此,吕梁从幕后走到前台,成为当年证券市场最具新闻价值的证券人物,成了被记录者。

  《财经》曾形容,吕梁是集组织资金进入企业筹划重组,到在二级市场控盘指挥,再到直接通过新闻为自己造势三位一体的“超级庄家”。

  这也是第一代庄家操作手法。著名学者吴晓波分析,上世纪90年代中后期,很多原来打扮成“白富美”上市的企业在上市几年后,业绩一塌糊涂,成了壳资源,庄家出现,通过收购等资本手段,成为这些公司的实际控制人,然后在二级市场上翻云覆雨,获取暴利。

  搭建“中科系”股价,登上人生顶峰

  1998年,吕梁与“大户”朱焕良接头,并开始合作,这次合作,将吕梁推向了其人生的最高峰,也导致其最终,。

  事情的始末也起于坐庄。据报道,1996年前后,股票坐庄风起,朱大户盯上了康达尔,到1997年,朱大户囤积了5843万流通股。但天有不测风云,突遭“”,康达尔5万只鸡一夜之间全部瘟死,康达尔股价滑铁卢,朱大户坐庄被套。

  吕梁在接受采访时称,1998年,朱焕良希望他能想办套其手中的康达尔股票。朱焕良当时通过上千个个人账户,掌控了康达尔公司90%的流通盘,当时,康达尔的流通股占了该公司总股本的29%。

  吕梁与朱焕良签订合作协议:吕梁组织资金接下朱焕良手中50%的康达尔流通股,朱焕良配合长期锁仓,并帮忙安排购入康达尔部分国有股,最终实现对公司的控制和重组,同时,通过资产重组,把康达尔从一个养鸡企业成生物制药与高科技企业。

  吕梁与一批证券公司的营业部签约,确定“投入时间、盈利预期”。后来的显示,有125家证券营业部卷入其中,遍布全国二十多个省市。

  在朱焕良的配合下,吕梁组织的机构资金接过了朱手中50%的流通股。1999年4月和5月,吕梁又通过机构收购了康达尔34.61%的国家股,并进而控制了康达尔的董事会。

  事后计算,吕梁共了约7亿元的资金完成上述操作。1998年底,康达尔的股价在17元左右。1999年12月,康达尔正式更名为“中科创业”。

  后来的庭审显示,通过倒仓,吕梁一方拉升了中科创业的股价,到2000年2月21日时,中科创业的股价达到84元/股。

  1999年7月,吕梁注册成了中科创业投资有限公司(简称“中科”),在资本市场呼风唤雨,被称为“中科系”。

  据吕梁手下的操盘手丁福根介绍,在中科创业股价翻番之后,通过质押中科创业,买进莱钢股份、马钢股份、岁宝热电,从而将这些股票拉升,提高市值后卖掉挣钱,再通过倒仓、对敲进一步炒作中科创业股价。

  按照吕梁的设想,利用重组等手段,发布莱钢股份、马钢股份、岁宝热电的利好,从二级市场挣钱。

  后来的庭审显示,吕梁中科系股票的资金约有54亿元。这些融来的资金大部分直接或间接来自于银行。银行方面大都在中科创业的高位股价上,以1∶2的质押率贷款给机构。

  股价崩盘,坐庄终被反噬

  中科创业股价的突然崩盘,让这次资本盛宴戛然而止。中科创业虽然公布了多项重组喜讯,讲了很多故事,例如涉足优质农业、生物医药、网络信息设备、高技术产业等,但是,这些项目无一成功。

  2000年底至2001年初,中科创业连续9个跌停板,跌去50个亿的市值,引发“中科系”股票中的药业、莱钢股份、岁宝热电相继跌停。

  股灾发生后,吕梁从幕后走到前台,自曝坐庄内幕。

  在吕梁供述的版本中,朱焕良毁约造成了中科系崩盘。

  根据协议,朱焕良手中中科创业的股票5年内不能抛售,但2000年5月开始,朱焕良开始卖出中科创业股票。据悉,朱焕良共套现约11亿元,并潜逃至国外。朱焕良临走前对吕梁说:“股票总是要卖了才能赚钱。”

  2010年10月,吕梁手下重臣、中科执行总裁涉及“老鼠仓”被调查。之后,吕梁在深圳中科、在公司内部查“老鼠仓”,并要求所有公司资金于年底以前结清。

  吕梁后来称这一行为是“”:因为这批老鼠仓数目较其估计的更大,大规模平仓之后,便引发了中科创业大崩盘。从2000年12月25日开始,中科创业连拉9个跌停板。

  据《财经》报道,中科创业崩盘后,吕梁曾私下对身边人透露,计划2001年元旦后开始拉抬出货,谁知已经没有机会。

  【吕梁简历】

  1990年 至深圳炒股,并在报刊上发表文章。

  1992年 在报刊上发表《1990~1991年中国“股市狂潮”实录》《百万股民“炒深圳”》

  1996年 在深圳和做咨询,后来运转一些资金到、深圳和上海投资。

  1997年 组织资金撤出,躲过之后红筹股重创。

  1998年 与朱焕良见面,并签订长期投资协议,拉升康达尔股票。随后,多家券商机构加入。

  1998年底 吕梁组织机构从朱焕良手中接手其持有的50%流通盘。

  1999年春 吕梁以K先生之名,在上多次发表文章,为股市造势。

  1999年4月和5月 吕梁安排机构资金,两次收购34.61%的国有股,并随之控制康达尔董事会。

  1999年7月 中科成立。

  1999年8月 中科受让药业20%股权;并在随后控股药业,入股鲁银投资、莱钢股份、岁宝热电、胜利股份等,构成“中科系”。

  2000年6月左右 朱焕良开始出售中科创业股票。

  2000年10月 中科的董事兼执行总裁申杲华因老鼠仓被查;随后,吕梁内部查老鼠仓,导致大规模平仓。

  2000年12月25日 中科创业跌停,并随后连续8个交易日跌停。

  2001年1月1日 吕梁接受采访,自曝坐庄内幕。

  2001年2月 吕梁。

  “唯我独尊” 唐万新:流沙上的德隆系

  率领德隆系扩张为千亿元的金融、产业帝国,2006年获刑8年。

  他不在江湖,江湖却仍然流传着他的传说。

  同样作为一代庄家,与徐翔相比,唐万新的传奇值和神秘值“有过之而无不及”。

  上世纪90年代,唐万新携德隆系,从西北边陲的小公司,扩张为资产过千亿的金融、产业帝国。2006年,随着唐万新获刑,德隆系。

  2010年前后,唐万新低调出狱。自此之后,虽然他没有公开露面,但市场仍热衷于四处捕捉德隆系的“影踪”,引之为利好或利空。

  这也能从一个方面证明,德隆系之于市场的号召力。

  资本市场无新事。大佬不断迭代,而大佬们所经历的相似故事仍在上演。

  德隆余威

  徐翔被抓,“前辈”唐万新不免再被提及。他在哪里?

  一位资本圈人士对新京报记者说,出狱后的唐万新,行踪隐秘,他具体在做什么事情,圈子内也众说纷纭,“这个时候想采访唐万新吗?很可能是“无谓的努力”。

  在公开报道中,“德隆系旧部潜伏”“德隆系魅影疑浮现”……这些新闻标题让唐万新“重出江湖”的真实性显得似有还无,却没有一次得到直接或证伪。

  2013年,唐万新的“身边人”对表示,归隐垂钓中的唐万新不再有复出的兴味,昔日的资本大佬已将出狱后的热情投向海洋,“研究如何捕获一条50斤的鱼”。

  而在资本市场上,德隆的名号和招牌仍然屡试不爽。前述业内人士称,昔日德隆案发后,原来的人马风流云散,但很多人未曾离开过资本市场。

  比如,2006年前后异军突起的“湘晖系”,就因为由德隆系前任核心人物卢建之主导,经常被认为是德隆系的遗脉。

  2013年6月30日,上市公司伊立浦公告称,市梧桐翔宇投资有限公司以24.66%的持股比例,成为伊立浦第一大股东。而这家梧桐翔宇背后的“梧桐投资”,也被曝出为德隆旧部幕后操盘。

  于今年6月公布定增预案的上市公司中捷资源,被认为是德隆系最近的运作标的:定增预案中,多家定增对象与昔日德隆系存在些许关联。

  事实上,沾上“德隆”二字的股票大多引人注目。阳煤化工、当代东方、万福生科等公司,在其资产重组过程中都曾因“德隆系魅影”而受到议论。

  尽管唐万新不曾出来“认亲”,但市场对德隆传说的炒作热情无比高涨,甚至为这一现象命名为“新德隆系”。

  旧日辉煌

  上世纪80年代末,依靠扩印照片积攒几十万身家的唐万新,通过倒卖企业法人股,正式接触资本市场。

  1994年,唐万新向海南华银信托投资公司、中国农村信托投资公司融资3亿元,成立了新疆德隆国际实业总公司,以此为基础建立起“德隆系”。

  资料显示,年轻时的唐万新“有自己的商业理想”:“通过资本经营的方式,将之进行优化整合,盘活存量,将是中国式经济腾飞的希望所在。”

  为了自己的这一目标,唐万新在短短的几年中控股和参股了多家证券公司、城市商业银行等;在实业方面,唐万新控制下的企业所涉甚广,从水泥到汽车零配件、重型卡车,矿业,再到种子甚至番茄酱。

  1996年10月,唐万新带领下的德隆受让新疆屯河部分集体股,以第四大股东身份进入屯河,后控制了新疆屯河大股东屯河集团,随后,又通过新疆屯河成功控制天山水泥。2003年,合金投资股权拍卖,唐万新依靠自己的“产业整合”故事“打动”当地,成功取得合金投资的股权,并随后将湘火炬也收入囊中。

  短短几年间,德隆系从一家偏安于西北的小公司发展成资产超千亿的实业、金融帝国。

  2003年前夕,德隆帝国已达到巅峰,成为中国拥有上市公司最多、市值最大的民营资本集团。当时的唐万新,在自己的办公室挂起了“唯我独尊”四个大字。

  帝国坍塌

  徐翔被抓一事轰动证券市场,其所代表的“宁波敢死队”遭到重创。这被评论定义为“一个时代的结束”。

  早在10年前,作为资本前辈的唐万新,已经“结束”过了一个时代。

  上世纪90年代末,唐万新帝国不断壮大的金融版图为实业版图提供着动力。从上世纪90年代中期起,唐万新治理下的德隆系因五花八门的并购产生资金饥渴。

  1996年前后,唐万新了“坐庄”模式,不断概念和利好刺激上市公司股价并从中获利,而实业的真实业绩无力支撑金融扩张所需的资金。

  为了维持股价的“虚假繁荣”,唐万新了非法融资的之。通过信托、证券、保险公司等渠道开展“委托理财”,并许以高额收益。直到资金崩盘前夕,德隆通过这些手段融资460亿元,最终形成的资金黑洞多达172亿元。

  2004年,资金饥渴到了极限的唐万新抛售流通股套现,立刻引发负面效应:2004年4月,德隆系著名“老三股”湘火炬、新疆屯河、合金投资集体崩盘,三股连续跌停,不到半月时间,200亿市值被蒸发殆尽。唐万新转而向银行、基金寻求救助,最终均告失败。

  2004年7月,唐万新从境外回到,随后在中苑宾馆被居住。据说,这位大佬在回国自首的时候,已经穷到“连喝茶的钱都没有了。”

  2006年,武汉市中院认定唐万新犯有非法吸收存款罪、证券交易价格罪,判处其有期徒刑8年。整个德隆系被判累计罚金103亿元。

  据报道,2010年前后,唐万新低调出狱,“依旧十分睿智,对市场的把握也没觉得有任何的脱节落伍之处”。

  “中国裁判文书网”上的《刑事》显示,2012年,德隆系的三号人物唐万川,到武汉市自首。此前潜逃境外的唐万川,被判有期徒刑两年六个月,缓刑三年。

  旧日的德隆已死,留给资本市场的,除了唐万新落寞的背影,就只剩下莫辨的新德隆传闻。

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